保险业首季成绩单出炉：人身险“存款搬家”驱动高增、财产险承压换轨

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　　国家金融监督管理总局日前披露的2026年一季度保险业经营数据显示：前三个月保险业实现原保险保费收入23104亿元，同比增长6.25%。其中人身险保费收入19289亿元，同比增长7.89%；财产险保费收入3815亿元，同比负增长1.34%。增速分化之下，有存款搬家的推手，也有车险承压的拖累，更有监管手术刀的精准切入。

　　“存款搬家”驱动人身险高增

　　人身险仍然牢牢占据保险业增长的主引擎位置。一季度，人身险公司实现原保费收入19289亿元，同比增长7.89%，延续了开门红的强势表现。

数据来源：国家金融监督管理总局

　　保费高增的背后，“存款搬家”成为关键驱动力。2026年一季度金融统计数据显示，非银行业金融机构存款增加2.03万亿元，同比多增1.72万亿元，处于历史高位；居民存款增加7.68万亿元，同比少增1.54万亿元。在存款利率持续下行的背景下，储蓄型保险产品凭借“刚兑+浮动”的双重属性，成为承接居民稳健资金的重要方向。

　　险种结构上，寿险担当着绝对基本盘。一季度寿险保费收入15035亿元，同比增长8.7%，头部险企个险与银保渠道双双放量，共同撑起增速。当前，分红险正快速回归主流赛道，部分公司新单占比已突破四成，在一定程度上接替了过往短期交产品的保单功能。

　　此外，万能险为代表的保户投资款同样回暖明显。2026年1至3月保户投资款新增缴费2982亿元，同比增长14.5%，反映出低利率环境下投保人追加缴费意愿的修复。

　　不过，而在高景气之下，分红险正经历一场深刻的供给端“降温”。2026版人身险产品负面清单对销售话术和收益演示的约束进一步收紧，演示利率上限已从3.9%压降至3.5%；银保渠道“报行合一”执行尺度同时趋严，高费用驱动规模的老路被彻底封堵。如何在规范与增长之间取得平衡，将考验各人身险公司的产品转型能力和渠道改革决心。

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　　4月24日的人身保险业利率研究专家咨询委员会一季度例会，释放了一个看似温和却意味深长的信号——普通型人身险产品预定利率研究值录得1.93%，自该制度创设以来首度回升。这从侧面印证了近期国债收益率中枢的企稳，也在一定程度上舒缓了预定利率继续下调的紧迫性。对于行业而言，这意味着一段相对从容的产品切换窗口期，但绝非重返高定价的通行证，低利率环境下利差益的脆弱性远未解除。

　　财产险降速未止，车险短期承压

　　与人身险的高歌猛进形成鲜明反差，财产险一季度寒意未消。数据显示，前3月财产险保费收入3815亿元，同比下降1.34%，意外失速，低于市场预期。拉长时间轴来看，财产险保费增速已连续三年收窄，步入“降速换轨”的深度调整阶段。

数据来源：国家金融监督管理总局

　　车险作为财产险最大险种，保费收入2226亿元，同比微降0.36%。新车销量的持续疲软是车险承压的直接推手：中汽协数据显示，今年1至3月乘用车和新能源汽车销量同比分别下降7.6%和3.7%，致新车保费承保基数明显走弱，进而拖累车险保费表现。

　　华创证券研报认为，随着新能源汽车渗透率提升进入中后段，车险增速放缓是趋势性的，但预计后续随着购车补贴等政策落地，车险保费有望得到边际改善。

　　非车险内部则呈现出清晰的结构性分化。一季度非车险整体保费同比增长5.3%，但冷暖不均：健康险同比大增16.3%，责任险同比增长7.06%，两者共同构成支撑财险增长的双引擎；农业险则同比下降2.6%；意外险增速虽达8.8%，但体量偏小，增量贡献有限。

　　健康险的高增速得益于医保改革持续深化带来的政策红利释放；责任险增长则受益于企业经营活动中对风险保障需求的持续提升。但“报行合一”政策的扩围推行，也对部分非车险种的出单节奏形成了阶段性影响。

　　随着非车险“报行合一”及风险治理影响逐步消化，财险整体保费增速有望在后市回暖。

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　　值得关注的是，新能源车险正逆势崛起，成为财险赛道最亮的增长极。一季度，新能源车险签单件数约909.7万件，同比增长24.24%；对应签单保费达335.6亿元，同比增长14.11%，量价增速均大幅跑赢行业均值，显示出生态重塑中的强劲韧性。

　　监管制度短板加速补齐

　　在行业规模稳步发展的同时，监管层的制度建设同步提速。一季度内，多项重磅政策密集出台，覆盖产品设计、渠道销售和网络营销全链条。

　　产品端，4月下发的《人身保险产品“负面清单”（2026版）》条款扩至105条，直击行业痛点。对分红险“说明书分配承诺高于演示水平”的一票否决，在此类产品大热的当下极具降温效应；同时新增对医疗险“高免赔、低比例”等设计陷阱的禁令，并对接新版生命表收紧精算假设。意图清晰：从源头拆解销售误导的叙事根基。

　　营销端同样迎来紧箍咒，八部门联合发布的《金融产品网络营销管理办法》将于9月30日起施行，明确禁止夸大保险责任、将保险收益与存款等产品简单类比。短视频平台上“比存款利息高”的流量话术，将面临实质性约束。渠道端，长期险银保“报行合一”进一步细化，多头报送被明确列为违规，意在挤压费用套利空间。

　　与此同时，财产险的治理正在密集补课。年初，监管已把“非车险综合治理”定为2026年核心任务，并画出三年系统改造的时间表。首份《非车险综合治理有关问答（一）》随即出炉，对费率回溯、费用管控、跨险种套利等十余项市场纠结已久的问题作出正式回应，安责险等险种的示范条款也已率先落地，从合同底层逻辑上压缩模糊地带。

　　遍览这一轮监管出拳，几乎招招瞄着行业粗放扩张的每一块短板。正在褪去规模冲动的保险业，将加速驶入规则重建后的价值驱动轨道。